lunes, 8 de febrero de 2016

Llega la gran crisis?

Estamos ante la gran crisis? La verdad es que mucho de los indicadores indican ese destino. La gran bola que se ha generado en los mercados financieros en los últimos años parece que está llegando a su fin. Las ingentes y sucesivas inyecciones de los principales bancos centrales no bastan para mantener un mercado sin ningún tipo de base física.
Como hemos comentado en anteriores artículos, en su creación, los mercados financieros servían para financiar a las industrias y comerciantes a cambio del pago de un interés. Desde hace 30 años los mercados financieros toman vida propia y desarrollan numerosos productos que venden, cambian, aseguran, compran pero que son ajenos a la marcha de las empresas. Hay dos ejemplos que nos muestran cómo funciona el sistema, el primero se produjo hace años cuando la dirección de la extinta AHV que en aquellos momentos estaba en vías de extinción, tuvo que sacar un comunicado para advertir a incautos por la tremenda revalorización que estaban sufriendo sus acciones; la segunda es sobre los días del rescate de Bankia cuando se sabía que su valor era mínimo, llegó a tener una capitalización similar a Apple.
Inyectar dinero en la economía a través de los agentes financieros con el objetivo de relanzar la economía es una tarea inútil tal como se está viendo porque el problema no es de falta de liquidez sino de confianza y de una clara falta de demanda de los productos ofertados por las empresas. Si no hay demanda no hay producción, no se compran materias primas, no hay empleo que a su vez genera mas despidos y una nueva caída de la demanda.
El banco de Japón ha inyectado un tercio de su PIB, la Reserva Federal en el 2008 llevaba inicialmente las inyecciones, Q1, a 600.000 millones que sube a 1,7 billones sólo 7 meses mas tarde,  en el 2010 vuelve a meter, Q2, otros 600.000. En el 2012 se crea la Q3 que consiste en la adquisición de 40.000 millones mes de deuda hipotecaria, para los que vieron la Gran Apuesta les sonará ésto, y tres meses después compra 45.000 millones de deuda pública. El Banco de Inglaterra ha metido mas de 400.000 millones. Todas estas cifras según la teoría clásica deberían haber lanzado la inflación a niveles muy elevados y sin embargo no ha aparecido lo que indica que esos fondos no han llegado a la ciudadanía. En cuanto al BCE lleva inyectando fondos de diferentes formas y actualmente es metiendo 60.000 millones mes desde Marzo del 15 hasta Setiembre del 16 y se hace comprando en el mercado secundario deuda pública principalmente entre 2 y 30 años, lo hace en el secundario para evitar que si entra en el primario los precios subirían y la rentabilidad baja (¿por qué no presta directamente a los estados?). Además ofrece dinero a las entidades bancarias al 0,25% aunque las penaliza si mantienen el dinero depositado en el BCE. Estas entidades cogen el dinero casi gratis y lo invierten en deuda al 1,7% , lo llevan a bolsa o tienen un respaldo líquido que para sí lo hubieran deseado los ciudadanos.
Unos de los efectos mas perversos de estas políticas los tenemos en los fondos de inversión algunos de los cuales son muy agresivos y sólo buscan el corto plazo, para ello entran en las empresas, convencen al consejo de que lo mejor es trocear la empresa y vender la parte menos rentable lo que ocasiona gran número de despidos. Este problema se está detectando principalmente en EEUU y se ve como un gran problema al desarrollo empresarial el funcionamiento de estos tiburones financieros que ponen en peligro la economía. Otro efecto que se produce con tanta liquidez fuera del sistema productivo son las fusiones, 2015 ha sido el año de las grandes fusiones: Pfizer y Allergan, Nokia y Alcatel, General Electric y Alstrom, Dow Chemical y Dupont, etc hasta totalizar una cifra record de 3,97 billones de euros. Cuántos empleos se han perdido en estas fusiones? Miles, sólo General Electric despide en Europa a 6.500.

Una posible solución es inyectar esos fondos directamente entre la población, es sólo papel, lo que a buen seguro dispararía la demanda de bienes y servicios, los comerciantes pagarían sus facturas, las fábricas demandarían mas materias primas, los bancos recogerían los pagos de todas esas entidades y los gobiernos recaudarían muchos mas impuestos. El método de inyección pueden ser varios pero uno de ellos puede ser garantizar durante un año una renta mínima de 18.000€ año. Supongo que las críticas pueden venir desde el tema moral sobre lo de ganar el pan con el sudor de la frente, desincentivar a las personas a trabajar, etc, pero de seguir como estamos actualmente la gran crisis la tenemos muy próxima, hay que ser audaz para situación crítica.

domingo, 24 de enero de 2016

Medidas contra la crisis

Se están tomando medidas erróneas para salir de la crisis.
La primera de ellas es la forma de inyectar dinero en la economía que mas bien parece una forma de mantener el sistema financiero en pie que de relanzar la economía productiva. El dinero generalmente se pone a disposición de la banca al 0%, que en bastantes casos lo mantiene en el BCE por eso el cobro del 0,5% por los excedentes mantenidos, y ésta lo invierte en deuda ganando el diferencial, en fusiones de empresas, 2015 ha sido el año de las grandes fusiones que destruyen miles de empleos. Por qué no se da directamente a los estados o a las personas, es sólo papel...
En segundo lugar está la globalización que se agravará a finales del 2016 con la finalización de los 15 años de moratoria, con la entrada a saco de China. Por qué no se ponen aranceles? Tenemos el caso del acero que sale mucho mas barato traerlo de China que hacerlo aquí, con la destrucción de miles de empleos. Debemos de convertirnos en chinos..?
Las políticas seguidas por los diferentes gobiernos occidentales están posibilitando que los centros de decisión se alejen de los parlamentos y se tomen por las 20 grandes multinacionales que defienden sus intereses. Por eso se necesita un revulsivo en la política que para ser efectivo debería de abarcar la mayoría de los países de la UE. Qué cambios se pueden hacer si el dinero para hacerlo está bajo el control del BCE que lo inyecta según la doctrina liberal